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【股市在线】美股欲创新高?美国都那样了,谁还在买买买?

  一个人想投资美股,但是担心有风险。

  “如果美股崩了怎么办?”

  “放心,美联储会救市的。”

  “如果美联储不救怎么办?”

  “放心,美国ZF会逼着他救的。”

  “那如果美国ZF也崩了呢?”

  “先生,花这么点小钱就能换来这么大热闹的好事,您还有什么不满意的?”

  虽然是个冷笑话,却也不是完全无厘头。

  在国内地摊经济C位出道,相关板块、个股蹭蹭上涨时,大洋彼岸的美股也在抗议蔓延、新冠确诊人数突破180万的情况下,节节攀升。

  截至6月3日,美国三大股指距今年3月下旬的最低点反弹都在40%左右,距离2月中旬的高点也越来越近,纳斯达克指数甚至离历史最高点只差0.5%。

  美国三大股指今年以来走势

  20200102-20200603


【股市在线】美股欲创新高?美国都那样了,谁还在买买买?

  数据来源:Wind

  都说股市是经济的晴雨表。

  而最新发布的经济数据显示,美国或正步入经济危机,二季度GDP下滑幅度可能高达52%,这是历史罕见的。

  在极其脆弱的基本面下,叠加疫情和抗议蔓延影响,美股凭什么还有勇气无视一切继续涨?谁在加仓美股?后市何去何从?

  美股缘何还在涨?

  华尔街分析师认为,近期美股上涨主要有两大原因:

  1

  美联储大规模放水

  自今年2月份美国信贷市场陷入停滞以来,美联储制定了多个计划来保持信贷市场的运转,包括在短期贷款市场提供更多资金、购买国债、商业票据融资、市政债券计划和购买公司债券计划等等。

  目前,美联储已经将利率下调至零,并承诺将采取一切必要措施,其资产负债表已膨胀至7.1万亿美元。


【股市在线】美股欲创新高?美国都那样了,谁还在买买买?

  美联储资产负债表规模突破7万亿美元

  在美联储强力“助攻”下,上市公司也没闲着。

  美国上市公司已经以去年两倍的速度,以相对较低的利率,发行了超过1万亿美元的新债。这使得美国企业能够重组现有债务,建立现金储备,以抵御经济衰退。同时,还利用这些资金回购股票。

  即使目前美股没有“基本面牛”的条件,但要走出波澜壮阔的“水牛”,并不是那么难。

  2

  复工预期较好

  目前,美国全部50个州均已复工复产,市场预期经济快速修复。


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  复工后一些高频指标也持续改善,如Open Table统计的美国就餐人数同比下滑收窄至-85%,汽油终端消费同比下滑收窄至-22%等。

  此外,美股一季度业绩期过后,市场盈利调整情绪继续好转,也表明盈利下调最快的阶段或已基本过去。

  有分析师认为,股市是一个面向未来的机制,其交易价格反映的是未来6个月、9个月的情况。

  可能到6个月或9个月以后,经济增长会恢复,盈利也回来了,市场预期不会更坏,更何况还有美联储的全力支撑。

  只有当美国现在的事件(新冠和抗议)对消费者和商业信心造成伤害,延缓经济重新开放进程时,才可能影响到美股。

  另外,美股市场也正在密切关注当前的美国国内外形势,但目前并没有将这些“插曲”计入到资产价格中。

  谁在加仓美股?

  那么,是谁在加仓美股本轮反弹呢?

  之前我们在《美国散户跑步入场!从恐惧到贪婪,发生了什么?》一文中讲过,美国散户正加速入场。

  华泰证券(601688,股吧)研报显示,有些机构也坐不住了。

  1

  美股投资者构成

  结合美联储与全球交易所联合会的统计数据,截至2019年年末,美股上市公司流通市值约为33万亿美元。其中:

  公募基金外资持股均在8万亿美元左右,各占比约24%;

  养老金、退休基金、ETF(美国国内机构发行)、险资持股分别占比约18%、10%、6%、4%;

  其余投资者包括政府机构、券商自营、封闭式基金、个人投资者(非通过ETF和公募基金产品等的直接持股)、对冲基金等,合计占比约14%。

  2

  居民、外资与杠杆资金或在驱动上涨

  华泰证券重点追踪了公募基金、ETF、外资以及杠杆资金。

  在公募基金方面,根据Investment Company Institute(ICI,下同)披露的数据,截至5月20日,美国公募基金机构在今年3-5月均流出美股,且5月流出幅度(258亿美元)大于4月(140亿美元)。

  也就是说,公募基金整体上并没有加仓“赶趟”。


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