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【速配资】兴业证券策略分析师李美岑:中国经济复苏态势向好 股市有望实现正收益

原标题:兴业证券策略分析师李美岑:中国经济复苏态势向好,股市有望实现正收益

  2021牛年春节以来沪指从3700点跌破3400点、A股核心资产持续调整、固收产品收益回落……接下来股市行情如何上演?股市中还有哪些机遇和风险?

  近日,兴业证券策略分析师李美岑在《中国经营报》触角学院“2021财富公开课”上表示,全年来看对股票市场不悲观,估值向下盈利向上,有望实现正收益。

  有望实现正收益

  春节过后,A股一直持续着震荡行情。截至4月16日,A股三大指数走势分化,沪指收盘上涨0.81%,收报3426.62点;深证成指上涨0.30%,收报13720.74点;创业板指下跌0.26%,收报2783.37点。市场成交量依然低迷,两市合计成交6921亿元。

  李美岑分析称,今年预期收益率适当的降低一些,全年来看有望实现正收益,只是今年的波动会非常大,上上下下。

  “当前流动性有一些边际上的收紧,但我们可以看到基本面盈利是在往上走的,这是能够争取实现正收益非常强的一个支撑力量。2021年基本面盈利在往上走,对于股票市场也是强有力的支撑。”

  同时,中国经济复苏态势也逐步往上走,2020年下半年以来中国出口向好,从“供给替代”切换至“外需恢复”;全球产业链恢复没有挤压替代中国出口,而是形成共振带动。另外,未来中国地产周期可能由一线城市向二三线城市蔓延,与美国地产周期产生共振。2021年工业增加值改善叠加PPI上行使得企业盈利量价齐升。中国新一轮制造业产能扩张有望展开,此轮制造业投资复苏更注重结构。

  从中国经济复苏对于股市的影响来看,李美岑表示,无论是全球经济的逐步复苏,还是中国经济自身,从基本面来看,盈利有望实现正贡献。

  而对于当前股市震荡不断的原因,李美岑则认为,投资人人心波动有很大原因,投资者担心流动性会收紧,一旦出现一个不太好的现象,人们会觉得是不是又会收缩了。因此今年会比2019年、2020年波动更大一些。

  那么在此情况下,如何进行投资呢?“今年比去年和前年更难做投资,核心原因就是来自于波动更大,在这种情况之下,不是持股待涨,股票上更适合做一些波段式的操作。”李美岑表示。

  接下来,下半年又要如何把握经济走势?李美岑指出,下半年需要关注海外复苏,特别是美国刺激计划和欧洲经济复苏进程、流动性边际上出现一些放松的迹象,对于股票市场而言,这是下半年可能β型机会的重要来源,这是值得大家去关注一个非常重要的判断。

  所以,即使在很悲观的情况下,下半年,甚至往三季度和四季度去看,有可能会出现流动性边际上的放松。

  风险和机会并存

  当前对于整个行业配置,李美岑也给出了投资建议,他提到在服务业中,像交通运输的航运、交运、航空、物流等。还包括生活性的服务业,社服、医美,酒店、景区、餐饮等服务业,都是投资服务行业里面的一条主线。

  另外,顺周期里面,中上游,不管是中游制造业,还是上游的顺周期,李美岑认为是今年基本面盈利最大的确定性,其业绩应该迎来一个非常强的改善。像中上游的钢铁、化工、工业金属是第一条主线。第二,像机械、轻工、家电,跟地产后周期息息相关的这一部分,有可能会带来一个比较大幅度的上行。

  值得注意的是,围绕政策来看,全年来看有可能政策都不断,碳中和是很重要的一次能源革命,对于经济、产业、社会都将产生非常重大的影响,不管是传统经济,还是新兴经济都有可能孕育非常多的投资机会。“一方面短期来看,去年包括光伏、能源涨得太多,短期可能会有一些调整的压力。但是全年去看,甚至往未来3-5年来看,光伏、新兴产业还是值得大家布局的。”

  伴随着投资机遇往往也充满了风险。李美岑作出了几个关键时间点的提示。“4月底政治局的会议,对于二季度会有一个定调,另外,来自7月底的政治局会议对于下半年经济定调,这两个时间点是非常重要的,是值得大家关注的。”

  他还提到,不管是信用债,地方债务,有可能由于去年的疫情带来财政收入的下降,包括一些企业收入的下调,有很多企业可能会出现资不抵债的现象,可能会有阶段性信用风险,对于资本市场,会对流动性产生一定程度的影响。另外,以互联网反垄断的政策,包括实施的处罚,也是对于市场短期的扰动。

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